作 者：李佩珈 中國銀行研究院

房地產業良性循環既是宏觀經濟平穩運行的基石，涉及經濟、金融、財稅、土地、民生等諸多環節，其中促進房地產正常增長和保持房價基本穩定是其中重要內容。2023年1月13日，銀保監會召開“2023年工作會議”（以下簡稱本次會議），首次提出要構建金融與房地產的“正常循環”，這表明管理部門已充分認識到房地產問題的嚴峻性、復雜性，2023年房地產金融支持政策有望繼續加碼。但考慮到房地產業發展的內在邏輯深刻變化，2023年樓市難以明顯樂觀，實現房地產業良性循環仍舊任重道遠。未來要從宏觀、中觀和微觀三大維度準確理解房地產業良性循環的內涵，通過強化頂層設計和協調配合，在促進樓市“軟著陸”的同時推動向新發展模式的平穩過渡。

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• 《宏觀觀察》2023年第20期：金融與地產：“良性循環”內涵與著力點.pdf